中国网游企业在海外资本市场上的征途注定是不平坦的，曾有一段时间，盛大就因为华尔街投资人对网络游戏生命周期的担心，对免费游戏的不理解遭受质疑。当时征途网络（现巨人网络）老板史玉柱说：陈天桥应该给华尔街上上课。随后，盛大通过9月在华尔街的第三次路演，重新为投资人建立了信心。

　　如今，已经成为中国市值最大网游公司的巨人网络，在交出第三季度令人称羡的财报后，股价反而下跌，让人摸不着头脑，这次史玉柱是不是应该亲自去给华尔街上上课？

　　巨人交出漂亮成绩单

　　11月20日，巨人网络发布2007年第三季度财报，该公司的发展速度和盈利能力令人叹服。

　　根据Q3财报显示，巨人网络在第三季度的总营收为人民币4.052亿元，比去年同期的1.534亿元增长164.2%，比上一季度的3.702亿元增长9.5%。

　　巨人网络第三季度的净利润为人民币2.902亿元，比去年同期的人民币1.149亿元增长152.6%，比上一季度的人民币2.642亿元增长9.8%。净利润率为71.6%。

　　《征途》第三季度的平均同时在线玩家人数为48.1万人，同比增长77.6%，比上一季度下滑6.6%；最高同时在线玩家人数为88.8万人，同比增长59.2%，比上一季度下滑17.2%。

　　《征途》在第三季度的活跃付费帐户数量（APC）为131.8万个，同比增长88.9%，比上一季度增长5.6%；每用户的平均营收（ARPU）为人民币305.2元，同比增长38.8%，比上一季度增长3.3%。

　　从巨人的财报我们可以看出，在营收、利润、APC和ARPU等方面，巨人网络交出了一份漂亮的成绩单，唯有在线人数方面因打击“打钱公司”略有下滑，这也被认为是华尔街不满意的最大原因。

　　大盘萎靡拖了后腿

　　除此之外，美国股市大盘从巨人网络上市当天开始就一路大跌，截止11月21日，纽交所指数在20天内狂泻800多点，道琼斯指数仅11月21日一天就大跌211点，大盘的萎靡不振影响了整个中国网游概念股的正常走势，巨人网络也不可避免的遭受影响。

　　不仅是网游股，门户、搜索、广告、金融服务等中国概念股全部呈下跌趋势。

　　直到11月22日，巨人网络才站稳脚跟，在网游兄弟企业的集体下跌浪潮中逆市上扬，股价回升3.33%。

　　史玉柱该亲自给华尔街上课

　　众所周知，中国网游市场之广阔让国外大批网游运营和开发商垂涎，而近年来以巨人、网易为代表的原创网游企业占据了国内网游市场60%以上，《梦幻西游》和《征途》还创造了同时在线百万以上的优秀成绩，即便如此，投资人们对中国网游还是信心不足。

　　看来，史玉柱真要亲自去给华尔街上上课了。

　　以前盛大让华尔街知道了什么是网络游戏，什么是免费网络游戏，这次，史玉柱应该让华尔街知道维持游戏平衡性对网游行业长远发展的重要性。

　　今年6月，巨人网络为了打击《征途》中的“打钱公司”，采取了一系列强硬手段，游戏环境大为改善，正常玩家的利益受到了保护，但因此对游戏在线人数的冲击是巨人网络必须承受的代价。

　　对于网络游戏企业来说，维护用户的利益和游戏平衡性是延长产品寿命和企业长久发展的重要手段，这一点连中国一名普通的玩家都能理解。

　　另外，《征途》第三季度仍拥有88.8万同时在线人数和近132万活跃付费用户，人均消费300多块钱，这些意味着什么？

　　11月23日，《上海证券报》采访唐骏，这位曾经“给华尔街上过课”的盛大总裁，面对近期中国网游股遭到华尔街“抛弃”的情况，直言不讳：“华尔街对中国网游产业有误解。”他认为中国网游企业被大大低估。

　　看来，上次盛大给华尔街上的是扫盲课，这次史玉柱应该亲自去给华尔街开个提高班。