今年以来，多家投资机构成立早期投资基金。加上之前个人天使的活跃，国内俨然出现了一股“天使”潮，坊间甚至有“不创业就去做天使”之说。

　　然而，钱多了，对于行业未必是好事。创业工场创始人麦刚认为，搞不好就会浪费资源，重复投资，尤其是在TMT领域，对于初创公司来说，资本也会加剧它们之间的竞争。

　　资金扎堆天使期

　　当前的中国天使投资，正呈“一窝蜂”现象。行业里流行“PEVC化、VC天使化、天使孵化器化”这种说法，股权投资产业链呈现前移的特征。最近的案例便是：同创伟业成立中早期创业投资基金、浙商创投成立“浙商天使会”。

　　除此之外，一些以天使投资为名的个人或机构迅速规模化。典型的代表是1985年出生的苏禹烈，从不足百万元起步，资本规模每年增加十倍。作为青阳天使投资创始合伙人的他告诉《中国经营报》记者：“像徐小平、周哲这类天使投资人也是我的LP，今年基金规模会上亿。”

　　天使投资机构化运营的背后反映的是各路资金在寻求出路。天使投资被认为是可以赚大钱的，资金流入非常快。天使投资人周哲认为，天使投资重点在投资，这是获取回报的第一要务。“一些有钱无闲或不太懂的人，就会考虑把钱交给无钱有闲的人管理。”

　　天使投资机构化有其必然性。泰山天使投资总监刘明豫认为，以机构的方式聚合可带动更多的人来做天使，这对于创业者来说是一大利好。天使期的案子很多，可以培育好苗子。相比个人“撒种”的方式，机构能群策群力，可以投更多的项目，投出好项目的概率也增高了。

　　持这种观点的天使投资人不在少数。不过，长期来看，机构化天使是否能成功和持续还有待时间的验证。

　　麦刚则认为，目前很多天使是以孵化器模式在运作。据他的经验，成功的概率并不大，大家对纯的互联网项目过于乐观。“相对天使机构化，我有一个天使散户化的概念，就是说现在做的人太多，偶尔投一两个项目的人，并不算真正意义上的天使，而真正的天使投资是少数人的行为。”麦刚说。

　　天使投资扎堆，尤其在TMT和移动互联网领域，会造成创业者的项目高度竞争。业内人士认为，要解决这种不理性的竞争，天使投资人应该多交流多合作，发现好的项目要分享，共同投资，这种合作被薛蛮子称为“松散型”组织。

　　创业者应摸清天使“个性”

　　作为早期投资，天使投资人选择很多，但由于早期项目很多还停留在商业计划书阶段，因此考验的是天使投资人的眼光如何，能否从一堆沙子里找出发光的金子。

　　记者采访中发现，天使投资人都有自己的独特本领，个性化应该是天使投资生存的不二法则。因此，这也启发创业者，在找天使时要“对味”。

　　比如，薛蛮子比较喜欢有过创业经验的创业者，行业赚钱即可；查立喜欢手把手和新手创业者共同打造新项目；麦刚喜欢“鼠标+水泥”这类用技术改造传统行业的项目；周哲则喜欢有产品的互联网或移动互联网项目。

　　作为机构的代表，泰山天使采取聚焦和精品策略，专注互联网消费和移动互联网领域，以质取胜，一年也就5到7个项目，并且投资后还要花大量时间帮助创业企业成长。

　　苏禹烈采取“人有我转”的差异化策略，目前不仅做天使，也会自己创业，也有必帮咖啡这样的孵化器，集中关注与生活方式相关的领域。

　　虽然这些知名的“天使”都各有偏好，但他们一致的口味是：喜欢讲诚信、有经验、有激情和高情商的创业者，同时要求创业者具有判断力、学习力和执行力。

　查立偏爱创业新手

　　作为一位经验丰富的天使投资人，他自己创过业，也遇到过创业团队出现分歧、与后续投资人风格不同等种种足以“致命”的难题。“创业者难免犯错误，但必须防止犯致命的错误。”这就是著名的天使投资人查立，他从中总结出了一系列经验。

　　偏爱创业新手

　　很多人能把“喜马拉雅熊”与查立对上号，是在他的《给你一个亿，你能干什么？》著作出来之后。之前，他以“喜马拉雅熊”的笔名发表许多博客，畅谈创业、创新、创投方面的观点，反响巨大。

　　查立是起点创业投资基金和乾龙创投合伙基金的创始合伙人，也是一个多次成功创业后蜕变成的天使投资人。

　　查立说，做VC必须先交学费。他在管理这两只基金之前，有过丰富的天使投资经验，也交过不少的学费。“我们一直在做早期投资、种子投资，很理解早期投资和创业者，也摸索出一套比较有效的办法。”查立说，在天使投资阶段，创业团队的筛选显得非常重要。因为早期的股权投资，就是投人。他喜欢刚毕业的或工作不久的创业新手，因为要创造奇迹，就要勇于突破常规，投资年轻人，所谓无知者无畏吧。

　　“创业新手如同一张白纸可以精心绘制。”查立表示，通过对他们的把关和引导，可以使早期的创业者迅速走上正确的道路。他举了一个反面例子：有一家他们投资的企业，经过了一年多的产品打磨，拿到一笔上千万美元的跟进投资。而这家VC一进入，便打乱了此前企业的运作模式和节奏，放任创业者自由发展，结果两年多过去了，这家公司开发了一堆新技术，销售却没有跟进一步，以致公司的价值也得不到实质性的提高。

　　“这位创始人是技术出身，原本计划引进这笔资金是做市场的，但新的投资人完全放任创业者去瞎碰。”针对这种情况，查立表示，只能寄希望于创业者的醒悟，使这家公司调整策略，作出正确决定。

　　规章前置

　　查立对于充当创业者教练乐此不疲，他说早期的创业投资人必须和创业团队建立血肉联系，相互信任。他不喜欢以投资人的身份自居，更愿意将自己定位为创业团队的一部分。

　　对于与创业团队可能出现的问题，查立总是相信要和创业者一起去找到解决的方案。例如，有些夫妻创业企业，因为创始人发生离婚事件而引发致命性的危机，对于这类问题，投资人应该在前期的尽职调查中就发现潜在的风险而加以防范。

　　“开诚布公的沟通可以有效解决很多问题，而原则是一切都要有益于公司，公司的利益至上。”查立总结道。他在不久前也遇到一个案例：两位共同创始人，而一位却在创业一年之后热情锐减，对项目前景产生了深度怀疑。针对这种情况，查立便在董事会上给了这位创始人三种选择：